中邮证券有限包袱公司吴文吉近期对汇顶科技进行揣度并发布了揣度论说《减值压力释缓，四大领域积极布局+股权激发彰显策划信心》，本论说对汇顶科技给出买入评级，面前股价为54.63元。

汇顶科技(603160)

投资重心

减值压力释缓，曩昔功绩有望得到改善。2023年7月15日公司发布2023年半年度功绩预报，瞻望2023年H1已矣营收20.2亿元左右，同比+10.5%左右；归母净利润-1.37亿元左右，同比-752.4%左右；扣非净利润-1.72亿元左右，同比-109.8%左右。公司2023年H1盈利同比下滑的主要原因是存货减值亏本与开拓开销减值亏本的影响。存货减值亏本方面，公司持续受到2022年度合座备货较多的不利影响，导致存货财富减值亏本1.75亿元左右；开拓开销减值亏本方面，公司于2023年第二季度决定隔断TWS名堂的研发，对该名堂的开拓开销计提减值准备导致财富减值亏本2.25亿元左右。关联词公司在Q2已看到在利润端环比有彰着增长，归母净利润Q2为184万元左右，环比增长额为1.41亿元左右；扣非净利润Q2为-1,538万元左右，环比增长额为1.41亿元左右。同期存货财富减值亏本的趋势已得到彰着改善，第二季度存货财富减值亏本3,286万元左右，公司还将接纳设施加速去库存的程度，瞻望2023年下半年不存在大额计提存货跌价准备的情况。跟着存货与开拓开销压力的减少，下半年利润端或将得到进一步开拓，永远增长将回反正轨。

积极布局四大中枢技巧领域，树立环球进步的空洞型IC假想公司。公司全力参加和布局“传感、探讨、连气儿、安全”四大中枢技巧领域，当今公司多元化的业务布局初具雏形。1)传感领域，公司指纹居品捏续处于业界进风物位。新式生物识别居品的研发使命有序进行，新一代健康传感器系列行将量产出货，积极拓展医疗级的诓骗；2)触控领域，触摸屏放置芯片得胜打入国外着名客户，高端软屏和折叠屏市集份额持续普及；车规级决议打入等主流车企并已矣领域出货；3)音频领域，智能音频放大器在着名客户的份额稳步普及，CarVoice软件决议获利多个商用名堂，蓝牙音频单芯片取得有关着名耳机品牌厂商的导入和考据；4)安全领域，与多家OEM厂商的导入考据使命正有序进行，瞻望2023老迈入交易化阶段：5)无线连气儿领域，BLE居品出货量显赫增长，得胜拓展至多个细分市集。系统级NB-IoT单芯片决议已得胜在客户名堂上商用。

股权激发规划提振东说念主心，故意永远牢固增长。2023年7月21日公司发布2023年第一期股票期权激发规划(草案)，拟向激发对象授予1961.97万份股票期权，占公司股本总数的4.28%，行权价钱为55.95元/份。初度激发对象共有1,145东说念主。本次激发规划设定了以2022年营业收入均值为基数，2023-2026年营业收入增长率分辩不低于10%、15%、20%、20%。功绩窥探指标稳中有进，不错充分挪动公司中枢处分东说念主员及中枢技巧主干的积极性，深度绑定中枢主干东说念主员，劝诱优秀东说念主才，并久了体现公司已矣永远牢固增长的矍铄决心。

投资提倡

咱们瞻望公司2023-2025年分辩已矣收入38.72/46.13/53.32亿元，已矣归母净利润分辩为0.32/3.18/4.04亿元，面前股价对应2023-2025年PE分辩为777倍、79倍、62倍，给以“买入”评级。

风险提醒：

市集需求复原不足预期；新址品研发不足预期；市集竞争加重等。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据探讨，中信证券徐涛揣度员团队对该股揣度较为深入，近三年预测准确度均值为36.06%，其预测2023年度包摄净利润为盈利2300万，凭证现价换算的预测PE为1091.24。

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最新盈利预测明细如下：

我们读王维的诗，总能感觉到一股禅意，像“空”这种佛字，是王维诗里的高频词。